Thilo Pausch, Peter Welzel
Credit Risk and the Role of Capital Adequacy Regulation
Abstract:
Using the industrial organization approach to the microeconomics of banking
we model a large (Monti-Klein) bank which is risk neutral and faces credit
uncertainty in its loan business. The impact of capital adequacy regulation
and the effect of changes in risk on deposit and loan rates are analyzed.
We then show that capital adequacy regulation induces the bank to behave
as if it were risk averse. Finally, we examine risk management with credit
derivatives in the framework of the proposed New Basel Capital Accord where
such hedging operations are explicitly accounted as reducing the risk position
of a bank. In this environment separation and full hedge results are derived.
Zusammenfassung:
Unter Anwendung eines industrieökonomischen Bankmodells analysieren
wir das Verhalten einer monopolistischen Bank, die risikoneutral ist und
sich mit Kreditrisiko konfrontiert sieht. Insbesondere werden hierbei die
Einflüsse einer Eigenkapitalregulierung und einer Risikoänderung
auf die optimale Zinspolitik der Bank untersucht. Dabei zeigen wir, dass
die Eigenkapitalregulierung dazu führt, dass sich die Bank so verhält,
als wäre sie risikoavers. In diesem Umfeld erfolgt dann die Analyse
von Risikomanagement mit Kreditderivaten. Es wird gezeigt, dass der Rahmen
der Neuen Basler Eigenkapitalvereinbarung, die derartige Methoden des Risikomanagements
als risikomindernd anerkennt, zu einer Separation der Entscheidungen bezüglich
Zinsen und Risikomanagement führt. Es kommt hierbei zu einem Full
Hedge der riskanten Position der Bank.
JEL: G21, G28
Paper:
Paper available as pdf-file.
Beitrag Nr. 224, Volkswirtschaftliche Diskussionsreihe, Institut für
Volkswirtschaftslehre der Universität Augsburg
Contact:
Thilo Pausch,
University of Augsburg, Department of Economics, Universitätsstr.
16, D-86159 Augsburg, Phone +49-821-598-4196; Fax +49-821-598-4230
E-Mail: thilo.pausch@wiwi.uni-augsburg.de
Peter Welzel,
University of Augsburg, Department of Economics, Universitätsstr.
16, D-86159 Augsburg, Phone +49-821-598-4186; Fax +49-821-598-4230
E-Mail: peter.welzel@wiwi.uni-augsburg.de
v.
K., 10.05.2002