Udo Broll, Thilo Pausch, Peter Welzel
Credit Risk and Credit Derivatives in Banking
Abstract:
Using the industrial economics approach to the microeconomics of
banking we analyze a large bank under credit risk. Our aim is to study
how a risky loan portfolio affects optimal bank behavior in the loan
and deposit markets, when credit derivatives to hedge credit risk are
available. We examine hedging without and with basis risk. In the
absence of basis risk the usual separation result is confirmed. In case
of basis risk, however, we find a weaker notion of separation.
Zusammenfassung:
Wir verwenden den industrieökonomischen Ansatz der Theorie der
Bank und untersuchen eine Bank mit Marktmacht im Einlagen- und
Kreditmarkt bei Kreditrisiko. Ziel der Untersuchung sind Aussagen
darüber, wie das Kreditrisiko optimales Verhalten im Einlagen- und
Kreditmarkt beeinflusst, wenn Kreditderivate verfügbar sind. Dabei
untersuchen wir die Fälle des Hedging ohne und mit Basisrisiko.
Liegt kein Basisrisiko vor, so ergibt sich eine vertraute
Separationseigenschaft. Ist das Kreditderivat mit Basisrisiko behaftet,
so finden wir eine schwächere Form der Separation.
JEL: G21
Paper:
Paper available as pdf-file.
Beitrag Nr. 228, Volkswirtschaftliche Diskussionsreihe, Institut
für Volkswirtschaftslehre der Universität Augsburg
Contact:
Udo Broll
Thilo Pausch,
University of Augsburg, Department of Economics, Universitätsstr.
16, D-86159 Augsburg, Phone +49-821-598-4196; Fax +49-821-598-4230
E-Mail: thilo.pausch@wiwi.uni-augsburg.de
Peter Welzel,
University of Augsburg, Department of Economics, Universitätsstr.
16, D-86159 Augsburg, Phone +49-821-598-4186; Fax +49-821-598-4230
E-Mail: peter.welzel@wiwi.uni-augsburg.de
v.
K., 11.08.2002