Udo Broll, Peter Welzel
Risikomanagement mit Kreditoptionen
Abstract:
During recent years markets for credit derivatives have developed
considerably.
Innovative financial instruments offer new ways to banks to manage
credit
risk. In this paper we use a simple microeconomic model to show how a
credit
option of the put type can be used by a bank's risk-averse management
to
hedge against credit risk. We find that under optimal hedging the Value
at Risk is zero and the bank chooses to over-hedge.
Zusammenfassung:
In diesem Beitrag wird die Einsatzmöglichkeit eines Kreditderivats
vom Typ einer Kreditoption für eine Bank untersucht. Das
Management
des Kreditrisikos erfährt in jüngerer Zeit besondere
Aufmerksamkeit.
Gestiegenen Kreditausfallrisiken begegnen Kreditinstitute mehr und mehr
durch die Absicherung marktgängiger Risiken mit Derivaten. Im
Rahmen
eines einfachen mikroökonomischen Ansatzes der Banktheorie
verdeutlichen
wir den optimalen Einsatz einer Kreditoption zu Hedging-Zwecken.
JEL: G21
Paper:
Paper available as pdf-file.
Beitrag Nr. 231, Volkswirtschaftliche Diskussionsreihe, Institut
für
Volkswirtschaftslehre der Universität Augsburg
Contact:
Udo Broll
Peter Welzel,
University of Augsburg, Department of Economics, Universitätsstr.
16, D-86159 Augsburg, Phone +49-821-598-4186; Fax +49-821-598-4230
E-Mail: peter.welzel@wiwi.uni-augsburg.de
v.
K., 22.11.2002