Udo Broll, Peter Welzel
A Note on Hedging a Loan Portfolio
Abstract:
In the
framework of the
industrial economics approach to banking we extend the analysis of
hedging
against default on loans to the case of two types of credit risk.
Standard
results on the optimal hedge volume and the hedging effectivity from
the single-risk
case are shown to carry over to the portfolio case in a non-trivial but
intuitive way.
Zusammenfassung:
Wir
erweitern die Analyse der Absicherung gegen Kreditrisiko
mit Hilfe eines Kreditderivats im Rahmen des industrieökonomischen
Ansatzes der
Bank auf den Fall zweier Kreditrisiken. Für ein solches
Kreditportfolio
untersuchen wir die Frage des optimalen Sicherungsvolumens und der
Hedging-Effektivität.
Es zeigt sich, dass die Ergebnisse aus dem Fall mit nur einem
Kreditrisiko in
intuitiv nachvollziehbarer Weise auf den Portfolio-Kontext
verallgemeinerbar
sind.
JEL: G21
Paper:
Paper available as pdf-file.
Beitrag Nr. 250, Volkswirtschaftliche Diskussionsreihe, Institut
für
Volkswirtschaftslehre der Universität Augsburg
Contact:
Udo Broll
Peter Welzel,
University of Augsburg, Department of Economics, Universitätsstr.
16, D-86159 Augsburg, Phone +49-821-598-4186; Fax +49-821-598-4230
E-Mail: peter.welzel@wiwi.uni-augsburg.de
v.
K., 30.09.2003